一颗小树 #46 回本就卖

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这周在群里看到一个很有意思的讨论，过程也很有意思，有些启发。

以下内容主要来源于「人生是滚雪球」社群和孟岩，我作为搬运工整理并补充了部分自己的观点。

起因是开年这段时间，市场行情比较好，大家纷纷表示自己快要回本了，有一些群友准备等到回本就卖。

这个时候，孟岩突然冒泡，表示「等待回本也是一种成本」，并发出了灵魂三问：

1）如果你有一笔新钱，现在会买这个产品吗？如果不会，那为什么要持有呢？

2）不卖出就没有亏损，只是我们一厢情愿的概念。浮亏和实亏到底有什么区别？

3）我们凭什么相信「错误的投资」回本的收益，就能大于用「正确的投资」重新开始所获得的收益呢？

第一个问题想表达的是，很多时候，我们明明已经知道自己买错了，无论是某一只股票或基金或其它什么理财产品，但我们不愿意面对它，不愿意面对自己的选择导致实际的亏损。在这种情况下，我们往往会选择逃避。

我之前买了一点某中概股之后就躺平了，如果再有一笔钱的话，我不会选择再投入，因为我内心是清楚自己根本不懂这家公司。从理智角度上来说，一笔错误的投资，应当及时止损，但为什么至今还没卖，就是因为自己还抱有一丝侥幸，希望它能回到我锚定的价格上。

当然，也会有另外的角度，比如当前自己不买入是因为很了解这家公司并且持有成本很低，又或者是很多知名投资人认为的买入和成本是一回事。这里希望探讨的不是这些问题，不再赘述。

第二个问题也比较有意思，很多人觉得自己账面上有浮亏但没有卖出，就不算是实际的亏损，在孟岩看来这两者之间没有区别。

我可以从另外一个角度上来解释这个问题，因为平时有记账的习惯，每个月会更新一次所有账户的实际金额，最终会计算出一个资产净值，这就是我在当下时点的资产快照。

净值除了日常的收入和消费产生变化以外，也会和权益类的资产波动相关。但快照反映的就是我当下的资产，无论我是否卖出，它就只值那么多钱。

第三个问题是孟岩和很多朋友聊天的时候，他们觉得帮助最大的一个观点。

大家都愿意自己买的那只股票回本。这样做自己没有责任，意味着我没有做错过。

最重要的问题是，市场反映信息非常快，站在今天收盘的点位来讲，很多股票的预期收益率理论上来说是一致的。从简单的角度解释，市场其实通过非常多聪明人，非常多信息的交换，已经让大家股票的预期收益率一致了。

在这种情况下，我们凭什么认为，现在持有的还没回本的股票，和把它卖掉，去买一个自己真正理解的、真正懂的投顾产品、基金产品、股票或者其他什么，会更好呢？

为什么我们不愿意去做这件事？大概不是我们认为它未来的收益更高，而是我们心里卡着的，不愿意面对的东西。

我们每个人都会对未来有很多预测，但大多数预测我们不需要和它们产生关系或承担后果。但投资有意思的点在于我们的预测是得到实实在在的，短期的、长期的血淋淋的结果。在这个过程中，它让我们非常艰难地直面自己性格和心理上的弱点。

这也是我喜欢投资和学习投资的一个原因，投资是修行。

最后用毛老师的一段补充来结尾吧，我觉得很精炼很精彩。

1、「回」是一种预测；

2、「本」说明内心依然深刻着自己的成本线，而市场不在乎个人的交易行为，公司的价值也跟某一特定时刻的价格并无关系；

3、「就」字透露出赌气、逃避和解脱的情绪，并不是 A 信号出现就用 B 动作应对的体系逻辑；

4、「卖」的止盈标准，没有价值判断，也与安全边际无关，更像是对于没把握的品种赌一个可能对自己利益最大化的结果；

5、「回本就卖」的整个心态和动作，完全看不出任何在能力圈里的内容，而价值投资讲究的是不懂不动。

临近年关，参加了几场同事和朋友的聚会，感觉整个北京都在以非常快的速度复苏，大家脸上的笑意愈盛。

今年又体验了一把春运抢票的艰难，但好在终于能够畅通无阻地回家过年了。

周末在奥莱抽了一签，我很喜欢：2023 要做梦要大笑要与众不同。

希望大家新年安康，万事顺遂。

谢谢你的关注，我们下期再见。👋🏻

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